2025年，家居行業接連爆出重磅消息：居然之家創始人汪林朋、紅星美凱龍創始人車建興相繼被留置調查。這場創始人“離場”的風暴，撕開了兩大巨頭深藏的債務黑洞，將傳統家居賣場的生存危機推至臺前。當房地產黃金時代落幕，曾經靠“收租躺贏”的商業模式已成“昨日黃花”，行業該如何在廢墟中重建新秩序？

一、崩塌前夜：從“躺賺”到“暴雷”的十年狂飆

1. 高杠桿擴張的致命陷阱

紅星美凱龍與居然之家的崛起，本質是房地產紅利的產物。通過“自持物業+品牌聯營”模式，二者以“二房東”身份坐享租金收益。

2015-2018年，紅星美凱龍瘋狂購地建商場，自持物業比例高達65%，總負債飆升至1229億元，而賬上現金僅87億元。這種“重資產、高負債”模式在經濟下行期成為致命枷鎖——2024年，紅星美凱龍虧損超27億元，關閉43家賣場；居然之家凈利潤同比下降36.4%，閉店數量持續增加。

2. 流量枯竭與商戶反噬

傳統賣場依賴線下客流，但消費者行為已徹底轉向線上和定制化渠道，傳統賣場“大而全”的陳列模式吸引力驟降。

高昂的租金（部分賣場折算單價超400元/㎡）與公攤面積爭議，更引發馬可波羅、索菲亞等頭部品牌聯合抵制，商戶撤離潮加速賣場空心化。

二、轉型困局：自救動作頻頻，為何難破“舊瓶裝新酒”？

1. 資本聯姻的虛與實

紅星美凱龍引入廈門建發、阿里注資，居然之家牽手金隅集團，看似“強強聯合”，實則難解核心矛盾。建發入主后，紅星美凱龍推出汽車展廳、餐飲專區，但賣場出租率仍跌破90%，轉型成本高企導致兩年虧損超45億元。阿里對居然之家的數字化賦能（如“洞窩”平臺GMV達466億元）雖提升流量，卻未能扭轉租金收入下滑的頹勢。

2. 場景革命的“體驗通脹”

行業集體押注“體驗式消費”：紅星美凱龍打造VR樣板間、居然之家引入智能汽車展廳、富森美聯合天貓精靈布局智能家居。但消費者對同質化的“咖啡+直播+兒童樂園”組合逐漸審美疲勞，改造投入增加，卻面臨“投入產出比失衡”風險。

三、未來出路：從“賣場”到“生態”的四大重構

1. 輕資產突圍：從“包租公”到“服務商”

- 供應鏈賦能：紅星美凱龍與建發合作整合家電、家裝資源，通過供應鏈金融降低商戶資金壓力；  

- 數據驅動運營：居然之家“洞窩”平臺沉淀3150萬用戶數據，反向指導賣場選品與動線設計。

2. 全鏈路服務：搶占“家經濟”入口

頭部企業正從單一賣場向“設計-裝修-煥新”閉環延伸：  

- 居然智家推出“舊房換新顏”服務，覆蓋370家賣場，拉動消費超8億元；  

- 紅星美凱龍試點“全生命周期服務”，通過前置驗房、定制設計將客單價提升5.7倍。

3. 社區化滲透：離消費者再近一公里 

大店模式轉向“小店+社區”：宜家、尚品宅配加速布局300-500㎡社區店，以高頻服務（如免費量房、家居維修）獲取流量，再導流至線上或區域中心店。

4. 政策紅利：以舊換新下的存量掘金

國務院《以舊換新行動方案》釋放超3000億元補貼，賣場借勢打造“回收-補貼-煥新”鏈條。紅星美凱龍聯合美的、海爾推出“一城一策”換新活動，居然之家發放19萬張消費券，短期內拉動需求回暖。

四、生死啟示錄：誰能穿越周期？

家居賣場的終局，注定屬于“生態型玩家”：  

- 資源整合者：如建發系賦能紅星美凱龍，打通地產、供應鏈、金融資源；  

- 技術破局者：如居然之家與華為共建智能家居生態，用AI設計工具降低定制門檻；  

- 場景創新者：如“居+”旗艦店以“未來生活實驗室”重塑消費體驗，客單價提升300%。

這場轉型已無退路。當創始人時代落幕，或許正是行業擺脫路徑依賴、重獲新生的開始。唯一確定的是：未來賣場的價值，不再由面積與租金定義，而取決于它能否成為消費者“理想生活”的提案者。

免責聲明：凡注明稿件來源的內容均為轉載稿或由企業用戶注冊發布，本網轉載出于傳遞更多信息的目的；如轉載稿和圖片涉及版權問題，請作者聯系我們刪除，同時對于用戶評論等信息，本網并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。