進入2014年以來，隨著期貨市場步入正軌，以及一些現貨企業和機構的介入，“兩板”期貨價格逐漸回歸基本面，期現聯動性凸顯。就目前而言，下游市場需求放緩的影響仍然存在，“兩板”的價格或將繼續承壓；而上游原料價格影響不同，使得“兩板”價格走勢的分化明顯。

　　下游需求遇冷

　　作為全球**的家具生產國，中國2013年家具生產呈現穩步回落態勢。根據國家統計局數據顯示，截至2013年1-12月份，我國累計生產家具共計65161.78萬件，較2012年同期相比下滑了3.5個百分點。在家具總量逐年下滑的背景下，與“兩板”密切相關的木質家具也不例外。截至2013年1-12月份，我國累計生產木質家具共計23646.3萬件，較2012年同期下滑了8.5個百分點，下滑幅度也呈現出擴大趨勢。

　　下游市場需求遇冷的情況在2014年很難有所改觀，木質家具需求仍將維持疲軟態勢。反映國內林產品生產活動的1月份FPI指數也顯示出回落跡象，其中生產指數和新訂單指數出現環比下滑，而配送時間和庫存出現明顯增加，表明目前下游市場處于收縮狀態，與國內的PMI指數總體走勢一致。當然，這其中也有春節假期因素的影響，并且還將影響到2月份的FPI指數。在下游企業尚未完全正常開工的情況下，尤其是目前整個國內房地產市場瀕臨拐點的敏感時期，市場對“兩板”的需求疲軟在所難免，期價也將繼續承壓。

　　兩板走勢分化

　　對比纖維板，膠合板尤其是細工木板在工藝上對原木的要求更高，受原木價格影響也較大。目前國內原材供應面臨持續萎縮的格局，2014年1月2日，國家林業局網站下發東北、內蒙古國有森工企業2014年度木材生產計劃，限定采伐總量為778.9萬立方米，出材量為373.4萬立方米，同比下降了14.2%和11.2%。自今年4月1日起，黑龍江省森工林區將全面停止木材的商業性采伐；至2015年起，將全面停止大小興安嶺、長白山林區的天然林采伐。雖然來自新西蘭、俄羅斯和美國的進口原木填補的國內原材供應萎縮的空缺，但是國內廉價原木供應的時代或將漸行漸遠，原木價格的逐步走高將帶動下游“兩板”市場的價格，對膠合板價格的提振更大。

　　對比膠合板，纖維板對粘合劑的使用量更大，受到粘合劑價格波動的影響也較大。國內人造板材的粘合劑超過90%是使用由尿素和甲醛反應生成的脲醛樹脂，自2014年年初以來，甲醛價格出現不同程度的回落，山東地區降至1280元/噸，較去年12月中旬的階段性高位下降了超過20%，而尿素價格目前也普遍維持在1700元/噸的低位水平，拉低了脲醛樹脂的總體生產成本，進而降低了 “兩板”生產成本，對纖維板價格的沖擊更大。

　　因此，原木價格與粘合劑價格這兩種上游原料價格走勢相左對膠合板和纖維板的成本走勢產生了重要的影響，是目前“兩板”價格走勢分歧擴大的主要原因，從比價上來看，目前膠合板與纖維板的比價已經從年初的1.75上升至目前的2.05附近，并且總體趨勢向上，表明兩者之間的價格分歧也在擴大。

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