4月25日晚，國內(nèi)成立最 早、A股市值最 高的定制家居龍頭企業(yè)——?dú)W派家居（603833.SH）發(fā)布了2024年年度報(bào)告。

2024年，歐派家居實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入189.25億元，較2023年減少38.57億元，同比下降16.93%；歸母凈利潤25.99億元，同比下降14.38%；扣非凈利潤23.16億元，同比下降15.65%。

據(jù)了解，過去一年是歐派家居成立三十年以來首 次陷入收入、利潤雙降的局面。對此，歐派家居解釋稱，主要受家居行業(yè)正面臨深度調(diào)整與轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，在市場需求收縮、行業(yè)生態(tài)加速重構(gòu)、內(nèi)卷式競爭加劇等多重因素疊加影響。

隨著行業(yè)調(diào)整和公司業(yè)績下滑，資本市場對歐派家居的態(tài)度也有所變化。時(shí)代周報(bào)記者注意到，截至2024年底，全國社保基金一零九組合、全國社保基金一一五組合分別持有歐派家居0.91%、0.53%股份，較2024年三季度分別減持164.24萬股、100萬股。

此外，2024年第四季度，中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司－傳統(tǒng)－普通保險(xiǎn)產(chǎn)品－005L－ CT001滬、中國人壽保險(xiǎn)股份有限公司－分紅－個(gè)人分紅－005L－FH002滬、中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司－易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票型證券投資基金三家機(jī)構(gòu)新進(jìn)成為歐派家居前十大股東，持股比例分別為0.66%、0.55%、0.54%。

兩大核心業(yè)務(wù)營收下滑，毛利率不降反升

歐派家居創(chuàng)立于1994年，是國內(nèi)領(lǐng)先的一站式高品質(zhì)家居綜合服務(wù)商，主要從事全屋家居產(chǎn)品的個(gè)性化設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、安裝與室內(nèi)裝飾服務(wù)。

2017年3月，歐派家居在上交所正式上市，公司股價(jià)曾于2021年2月邁過了千億門檻，成為中國定制家居業(yè)**市值破千億的上市企業(yè)。截至2025年4月27日，歐派家居總市值406.79億元，目前仍是定制家居行業(yè)內(nèi)總市值**的上市企業(yè)。

年報(bào)顯示，按照產(chǎn)品分類，歐派家居主營業(yè)務(wù)主要由櫥柜、衣柜及配套居家產(chǎn)品、衛(wèi)浴、木門、其他等五部分組成。其中，櫥柜、衣柜及配套居家產(chǎn)品為公司兩大核心業(yè)務(wù)，兩者合計(jì)營收常年占比八成左右。

具體來看，2024年，歐派家居主營業(yè)務(wù)中僅有其他產(chǎn)品營收同比上升，其余四大業(yè)務(wù)營收均呈現(xiàn)出不同程度的下滑。

其中，作為營收支柱的櫥柜業(yè)務(wù)、衣柜及配套居家產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收下滑幅度**，分別實(shí)現(xiàn)收入54.50億元、97.91億元，同比分別下滑22.48%、18.06%。

與之對應(yīng)的是，歐派家居整體櫥柜、衣柜及配套家具產(chǎn)品的生產(chǎn)量與銷售量均較前一年出現(xiàn)了明顯的下降，而庫存量則同比上升。數(shù)據(jù)顯示，2024年，公司整體櫥柜、衣柜及配套家具產(chǎn)品生產(chǎn)量分別同比下降20.10%、15.18%，銷售量分別同比下降20.21%、15.70%，庫存量分別同比上升9.52%、19.75%。

此外，歐派家居在年報(bào)中指出，為了積極應(yīng)對消費(fèi)環(huán)境、行業(yè)生態(tài)等的變化，公司主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營策略，分別在零售、整裝等多個(gè)渠道推出了更具性價(jià)比、更有競爭力的產(chǎn)品以搶占市場份額。

不過，記者注意到，雖然公司推出了更具性價(jià)比的產(chǎn)品，但歐派家居的主營業(yè)務(wù)整體毛利率卻不降反升，較上一年增加了1.91個(gè)百分點(diǎn)至35.51%。分產(chǎn)品來看，櫥柜業(yè)務(wù)、衣柜及配套居家產(chǎn)品業(yè)務(wù)的毛利率分別增長了1.29個(gè)百分點(diǎn)、2.91個(gè)百分點(diǎn)。

隨著行業(yè)內(nèi)卷式競爭加劇，定制家居企業(yè)的盈利能力普遍下滑。在已公布年報(bào)的企業(yè)中，頂固集創(chuàng)（300749.SZ）、德爾未來（002631.SZ）的毛利率均較上一年出現(xiàn)下降，實(shí)現(xiàn)毛利率分別為22.63%、20.65%，降幅分別為4.75個(gè)百分點(diǎn)、2.01個(gè)百分點(diǎn)。

對于毛利率的良好表現(xiàn)，歐派家居表示，主要系公司主動(dòng)實(shí)施供應(yīng)鏈改革、自動(dòng)化產(chǎn)線迭代升級、工藝研發(fā)升級等項(xiàng)目，推動(dòng)營業(yè)成本明顯下降。期內(nèi)，該公司營業(yè)成本為121.28 億元，同比下降19.15%，

關(guān)店2058家，經(jīng)銷門店凈減少966家

自2023年起，為更好匹配未來大家居商業(yè)模式，歐派家居正在推進(jìn)終端渠道改革，加速集團(tuán)和經(jīng)銷商大家居轉(zhuǎn)型，公司及經(jīng)銷商均正經(jīng)歷從單品向大家居銷售模式、團(tuán)隊(duì)、店面等多維度的轉(zhuǎn)型和磨合。

不過，歐派家居在**年報(bào)中指出，大家居轉(zhuǎn)型并非一蹴而就。“公司和經(jīng)銷商均仍處于大家居的探索階段，由單品類銷售到全屋經(jīng)營、全案設(shè)計(jì)到大家居生態(tài)的跨越，經(jīng)營體系更為復(fù)雜、難度更大。總部和經(jīng)銷商需在團(tuán)隊(duì)搭建、產(chǎn)品整合、終端展示、銷售模式、交付及安裝服務(wù)等全鏈條環(huán)節(jié)進(jìn)行系統(tǒng)性升級，因此需要經(jīng)歷一定時(shí)間的適應(yīng)與調(diào)整周期。 ”

作為歐派家居最 核心的銷售渠道，經(jīng)銷渠道也在此次轉(zhuǎn)型的過程正面臨著陣痛。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年，在歐派家居的各大銷售渠道中，來自經(jīng)銷店的收入下滑幅度**，實(shí)現(xiàn)營收140.42億元，同比下降20.10%；來自大宗業(yè)務(wù)的營收為30.45億元，同比下降15.08%；直營渠道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.33億元，同比增長0.57%；海外渠道實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.30億元，同比增長34.42%。

門店數(shù)量方面，截至2024年底，歐派家居合計(jì)擁有7813家門店，包含經(jīng)銷門店7750家，占比超99%。

年內(nèi)，歐派家居關(guān)閉2058家門店(經(jīng)銷門店2031家），新開1085家門店(經(jīng)銷門店1065家），門店數(shù)量凈減少973家(經(jīng)銷門店凈減少966家）。其中，歐派品牌門店減少936家，歐鉑麗品牌門店減少103家，歐鉑尼品牌門店減少60家，整裝家居業(yè)務(wù)鉑尼思品牌門店增加81家，其他品牌增加52家。

值得注意的是，根據(jù)歐派家居披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)，2024年前三季度，公司經(jīng)銷店凈減少536家。計(jì)算可知，第四季度公司經(jīng)銷門店共計(jì)減少了430家，占全年的44.5%。對此，記者就四季度公司大量關(guān)閉經(jīng)銷門店的具體原因向歐派家居發(fā)送了采訪提綱，截至發(fā)稿，對方尚未回復(fù)。

此外，經(jīng)銷商方面，截至2024年底，歐派家居共擁有5519家經(jīng)銷商，較2023年底的5745家，減少了226家。

雖然經(jīng)銷商和經(jīng)銷門店數(shù)量下降明顯，但歐派家居的大家居轉(zhuǎn)型也取得了一定的成績。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，全國已有過半經(jīng)銷商在運(yùn)營或試點(diǎn)啟動(dòng)了零售大家居業(yè)務(wù)，有一部分經(jīng)銷商已經(jīng)在零售大家居探索的道路上取得了成效。從店面數(shù)量看，公司零售大家居有效門店已超過1100家，較年初增加450多家。此外，從訂單情況看，公司大家居訂單額持續(xù)保持同比高速增長。

展望2025年，歐派家居最 新提出要“走穩(wěn)大家居，走向泛大家居”。具體舉措包含持續(xù)打造順暢高效的大家居運(yùn)營中臺(tái)、持續(xù)打造順暢高效的大家居運(yùn)營中臺(tái)、全面升級流量運(yùn)營體系，賦能經(jīng)銷商發(fā)展、推進(jìn)城市運(yùn)營體系創(chuàng)新升級、持續(xù)優(yōu)化營銷供應(yīng)鏈體系等。

免責(zé)聲明：凡注明稿件來源的內(nèi)容均為轉(zhuǎn)載稿或由企業(yè)用戶注冊發(fā)布，本網(wǎng)轉(zhuǎn)載出于傳遞更多信息的目的；如轉(zhuǎn)載稿和圖片涉及版權(quán)問題，請作者聯(lián)系我們刪除，同時(shí)對于用戶評論等信息，本網(wǎng)并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性。