公司林業資源豐富，森林面積已由上市初的81萬畝發展到目前的181萬畝，其中人工林約99.5萬畝，天然林81.5萬畝；公益林約80萬畝，其中天然林占20萬畝，商業林約101萬畝，其中杉樹和馬尾松約占80萬畝，桉樹約21萬畝。木材產品是公司的主要利潤來源，由于收到國家政策和公司森林資源采伐條件的限制，公司的木材產量在未來幾年內很難有大的提升，未來木材盈利水平的提升只能依賴產品價格的上漲。
　　為進一步加快公司林板一體化建設步伐，充分發揮公司在資源、品牌等方面的優勢，公司決定投資約5.7億元建設21萬立方米中密度纖維板改擴建工程及配套16萬畝速生桉樹原料林基地項目。該項目的實施將提升中纖板的產量和盈利能力。項目完成后，每年可以為公司貢獻約8000萬元的利潤。

　　公司的永林藍豹地板被評為中國名牌產品，產品質量過硬。但是藍豹分公司受企業經營機制的制約，缺乏市場競爭力，公司決定將永林藍豹地板的國內總經銷權委托給福建匯洋林業有限公司以提升品牌知名度，提升產品的市場占有率。

　　為了進一步加強與美國惠好公司在林業領域的合作，借鑒和運用國際先進的森林經營可持續發展成功經驗，特別是優良品種的引進和速生豐產林的經營模式，以及各種先進的森林經營管理經驗。在確保資產保值增值的前提下，公司決定將下屬森林經營分公司福莊采育場所屬的森林資源委托給福建省永惠林業有限公司（永安林業占49%股份，香港惠好占51%股份）承包經營。

　　公司決定關閉三明人造板廠，三明人造板廠的關閉為公司減輕了包袱，處置老化生產裝置，公司可以集中人力、物力和財力引進新的更加先進的生產線，提升公司的生產技術和產品質量，逐漸提升人造板業務對公司盈利能力的貢獻率。

　　公司2008年和2009年的市盈率分別為139倍和90倍，考慮到公司擁有豐富的林業資源，但是木材產量受限，目前的業績預期低于之前的預期，我們將投資評級由“買入”下調至“持有”。

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