大陸家具企業(yè)首度海外試水并購。OEM起家的美克開啟了海外市場的品牌之旅。

　　昨日,美克股份（600337行情,愛股,主力動向）(600337)宣布,1月6日已與美國Schnadig簽訂收購協(xié)議,擬收購后者凈營運資產(chǎn)及相應(yīng)債務(wù),預(yù)估收購價格894萬美元。

　　美克原本是Schnadig的生產(chǎn)商之一,Schnadig生產(chǎn)基本外包,銷售由代理商負責(zé),不參與銷售環(huán)節(jié),類似于一個品牌商。據(jù)美克董事會秘書辦公室負責(zé)人介紹,收購?fù)瓿珊笊a(chǎn)基地主要還是在國內(nèi)。這也意味著,美克將擁有Schnadig全部的生產(chǎn)訂單。

　　成立于上世紀90年代初的美克靠OEM起家,專做家具出口,對美國的出口量占全亞洲同類產(chǎn)品的85％。在海外市場打拼多年后,美克從2001年開始創(chuàng)立美克美家家具連鎖有限公司,與美國**的家具零售商依森艾倫公司攜手深耕國內(nèi)市場。在國內(nèi),美克美家快速開店擴張已成為國內(nèi)家具業(yè)的翹楚。

　　美克:這個時候買更劃算

　　如今,面對極具挑戰(zhàn)性的宏觀經(jīng)濟環(huán)境,美克在海外市場趁勢抄底,開始了新一輪布局,為海外業(yè)務(wù)升級打下基礎(chǔ)。

　　Schnadig是美國著名家具商,是成立于1952年的一家家族企業(yè),擁有兩個配送中心,子公司SchnadigLimited在香港為亞洲的家具產(chǎn)品提供采購、質(zhì)檢、物流運輸與倉庫保管業(yè)務(wù)。產(chǎn)品銷售到美國46個州及多個美洲國家。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,Schnadig沙發(fā)業(yè)務(wù)尤其出色,剛好彌補美克在這一領(lǐng)域的相對弱勢。

　　美克股份董秘辦昨日告訴記者,之前公司在海外市場主要是OEM業(yè)務(wù),今后在美國會使用購買的四個牌子推廣。“我們一直就有收購計劃,并作了大量調(diào)研。目前美國遭遇經(jīng)濟危機,雖然也面臨著一定風(fēng)險,但公司認為這個時候收購比較劃算,對公司長遠發(fā)展有利。”

　　**創(chuàng)業(yè)研究所分析師田慧藍認為,收購將提高出口產(chǎn)品的附加值與利潤空間。畢竟以O(shè)EM方式出口的產(chǎn)品只能享受生產(chǎn)環(huán)節(jié)部分利潤,收購?fù)瓿珊竺揽顺隹诘腟chnadig訂單產(chǎn)品將可以獲得品牌商部分的利潤。

　　條款嚴苛嚴控收購風(fēng)險

　　這是中國大陸家具企業(yè)**次在海外展開并購。“美克此次收購謹慎小心,充分考慮了各種風(fēng)險。”田慧藍表示,此次收購條款很嚴苛,基本規(guī)避了存貨與應(yīng)收賬款損失,同時無需承擔(dān)被收購方的人員負擔(dān),有效地鎖定風(fēng)險。

　　根據(jù)并購條款,到2010年2月28日,美克將根據(jù)存貨銷售情況和應(yīng)收賬款收回情況,對未售出存貨退回Schnadig并將余款相應(yīng)調(diào)減；根據(jù)應(yīng)收賬款的實際壞賬與壞賬準備的差額對余款進行調(diào)整,超付部分Schnadig將退還公司。收購款分期交付,交割日交付50％,余款將在兩年內(nèi)分期支付。美克沒有義務(wù)雇用Schnadig的員工,但有權(quán)根據(jù)實際經(jīng)營需要選擇所需雇用。Schnadig同意自交割日起在至少5年內(nèi)或者協(xié)議適用法律允許的最長時間,不直接或者間接從事、參與同公司相同的業(yè)務(wù)。

　　本次收購價格既未折價也未溢價,至于Schnadig為何接受相對苛刻的收購條件,美克的解釋是Schnadig不是上市公司,作為家族企業(yè)不再有繼續(xù)經(jīng)營下去的意愿,加之金融危機沖擊,一直希望找到接盤者。