2010年1-6月,公司實現營業收入6.39億元,同比增長121.86%;營業利潤-2105萬元,同比增長44.83%;實現歸屬母公司所有者的凈利潤1949萬元,同比增長167.5%,實現基本EPS0.06元。

    產能釋放,收入大幅增長。公司主營業務為林木和中纖板,報告期內,公司實現營業收入6.39億元,同比增長121.86%;收入大幅增長主要因為公司四個募集資金項目全部正式投產,中纖板產量和銷量較上年同期分別增長了118.52%和92.95%,產品銷售價格較同比上升了10.53%。

    毛利率大幅降低,盈利能力減弱,凈利潤增長依賴政府補貼。

    報告期內, 公司綜合毛利率同比下降4.75 個百分點至11.54%,是因為公司主要原材料-木材、甲醇和甲醛綜合采購價格同比上升了20%。報告期內,公司實現歸屬母公司所有者的凈利潤1949萬元,同比增長167.5%,主要是因為收到2009 年未退增值稅收入1702萬元和財政補貼款1447 萬。

    期間費用率大幅降低,規模效應開始顯現。報告期內,公司期間費用率為14.67%,同比大幅下滑17個百分點,較2009年全年下降了6.23個百分點。期間費用率大幅下降主要是因為公司四個募集資金項目全部正式投產,收入大幅增長,規模效應開始顯現。

    未來看點。公司公告擬與大自然共同出資組建兩個項目公司各建設一條年產400萬㎡的浸漬紙層亞木質地板生產線,公司共出資6480萬元,控股81%。基于以下理由我們認為此次合作對公司有積極的影響。1.地板業務相對于公司主業纖維板業務有較高的毛利率,公司盈利能力增長。2.地板產品銷售直接進入大自然已有銷售渠道,效益會很快得到體現,預計項目可增厚2011年EPS0.02元。3.公司主業為中纖板的生產與銷售,基本集中在產業鏈的中上段,此次合作實為向下游產業延伸,公司產品結構將得到進一步優化提升。

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