今冬明春全球薄板市場保持強勢
2003-11-27來源：熱度：11462
不少歐洲與北美的薄板廠商紛紛宣布將明年1季度發貨薄板的價格上調，幅度在20-30美元/噸。同時，遠東地區的熱卷進口價格從10月初開始顯著上升。遠東地區獨聯體產熱卷的價格目前已經達到325美元/噸（運費在內價）;而其它地區（除美國西海岸外）的薄板價格與上月持平。
中國薄板需求強勁，煉鋼成本上升
從全球范圍來看，有三個價格上行的因素，而中國就占了其中的兩個因素。中國的薄板需求繼續強勁增長，薄板進口量再創歷史新高，推動世界薄板價格上行。我們預測中國3季度的鋼材表觀消費量同比增長了10%，是連續第三個季度保持兩位數的同比增長。薄板的凈進口量已經接近400萬噸，略低于2季度的水平，但仍處于歷史**水平。同時，中國對所有鋼材品種的需求強勁增長導致其國內的煉鋼原材料成本大幅上升，從而在成本方面推動薄板價格上行。我們預測韓國的熱軋帶鋼成本（韓國的成本代表全球**水平）也比去年上漲了20美元/噸或11%;而中國的成本則上升了22美元/噸。
價格上升的第三個因素是歐洲與北美薄板廠商的限產行動。由于上述兩個地區薄板市場更加統一，生產商比過去更易控制市場供需平衡。而且，上述兩市場還有各自的原因。美國薄板的進口量達到11年來的新低，導致薄板供應量大為下降。而歐元對美元的貶值也使歐洲以歐元計價的薄板價格上升。
產能擴張，考慮到鋼廠紛紛宣布上調1季度的銷售價格，而煉鋼原材料成本還將上漲，而北美甚至歐洲的薄板需求開始復蘇，中國的強勁需求增長還沒有減緩的跡象，我們分析認為鋼廠的提價將在很大程度上獲得成功。然而，仍有一些限制價格上行的因素存在，如產能擴張。我們預測目前已完成工業化的國家中有4000萬噸/年的閑置熱軋產能，另外中國在今明兩年還將新上1400萬噸/年的熱卷產能。
北美薄板市場
美國薄板廠商宣布價格上調20-30美元/短噸在成功提高10月份發貨產品的銷售價格后，美國薄板廠商在上月又宣布再度上調明年1季度的價格。盡管各鋼廠的漲價方式不同，但是總的來看，價格漲幅在20-30美元/短噸左右。因為多數鋼廠還沒有敲定1季度的銷售量和合同，目前對于最終價格能上漲多少的預測還為明過早。但從目前的供需面來看，鋼廠很有希望獲得較大的漲幅。
從現在開始，供應面在未來幾個月將為薄板價格提供上行支撐。例如，美國3季度的薄板進口量達到近11年來的**位，僅為120萬短噸，比上季度下降了12%，不到去年同期的一半。而美元的貶值，中國的強勁需求，美國國內相對較低的薄板價格與201條款一樣，均是美國薄板進口量下降的主要原因。
另外，美國薄板廠商的減產也是市場價格上行的動力之一。在3季度初，幾家鋼廠的供應問題導致薄板產量下降。除克里夫蘭一座高爐檢修外，國際鋼集團（ISG）公司也將其印第安那州Harbor廠的一座高爐閑置。同時，伊斯帕特內陸公司關閉了其**的一座高爐進行檢修。據我們所知，這些高爐的檢修工作已經結束，預計多數鋼廠將提高薄板產量。最近幾年來由于缺乏維修資金，美國多數鋼廠的產能利用率均有不同程度下降。我們預測今年3季度美國國內薄板廠的銷售量環比上季度下降了7%，同比則下降了4%。市場更加統一是限產起作用的主要原因。
供應面趨好的另一個原因是煉鋼原材料成本的上升。中國對于成品鋼材的強勁需求表明中國，同時整個遠東地區，土耳其和獨聯體國家的鋼產量和對于煉鋼原材料的需求大增。由于多數情況下供應方面的原因并不充分，全球范圍內原材料價格的上升就成為成本方面推動薄板價格走高的另一個關鍵因素。今年年初以來，芝加哥1號重熔廢鋼的價格已經上升了30-35美元/短噸。
穩健的需求也是支持價格的動力之一
以上分析的供應面方面的因素在近期內能否全部實現，目前還不清楚。特別是最近世貿組織初步裁決美國的201條款違反了關貿協定，可能會導致美國的薄板進口量再度攀升。然而，成本的上升將是供應面因素的主要力量，其它供應面因素走弱預計會在一定程度上被需求走強而抵消。例如新的庫存重建，無疑在未來幾個月會推動鋼廠銷售量上升。盡管**的數據表明服務中心的庫存已經開始上升，達到2.9個月的銷售量，但庫存仍有上升空間。另外，有很強的跡象表明美國的經濟已經走上復蘇之路。**ISM調查表明10月份是美國制造業連續第四個月同比增長。由此，我們預計下個月薄板價格將走高。
西歐薄板市場
明年1季度薄板價格將上升, 為了抵消原料成本、能源成本與運輸成本上升的影響，多數薄板廠商計劃提高明年1季度發貨薄板的價格。目前的市場條件比上季度更有利于漲價。在過去的整個季度，價格一直保持未變。西歐國家薄板的需求正在恢復;本月歐元對美元的匯率開始下降（這種趨勢預計還將繼續）。在供應面方面，生產商的限產將為價格上漲提供堅實基礎。而且亞洲與美國市場前景樂觀。
自上月以來，薄板的價格基本未變。但是隨著廠商紛紛宣布提高1季度的銷售價格，預計薄板價格在年底會開始走高。上月末，克魯斯公司宣布將冷熱卷的價格上調15英鎊/噸，熱浸鍍鋅板的價格上漲20英鎊/噸。蒂森克虜伯公司宣布將所有扁平材的價格上調20歐元/噸。這個漲幅與美國鋼公司東歐分廠的價格漲幅相當。阿塞勒公司預計會在近期做出漲價聲明。
價格的漲幅依賴匯率的變化，鋼廠能否完全提價成功要依賴于匯率的變化情況。4季度以來歐元對美元的高匯率導致歐洲市場以美元計價的薄板價格處于高位，如果再提價，西歐市場將會吸引大量的進口。然而，在過去兩周，歐元對美元貶值了3%，而且我們預測到明年1季度，這種趨勢（歐元對美元匯率下降）會繼續。由于亞洲薄板進口價格與北美薄板價格在明年1季度預計會上漲，因此歐洲以歐元計價的薄板價格提價成功的可能性大增，而不會受到以美元計價薄板進口的威脅。另外，中國方面對于進口薄板的需求大增，也將減少西歐受進口薄板沖擊的威脅。這對于西歐來講非常重要，因為其薄板保障配額在短期內不會阻止薄板的進口增長。新一輪一年期的配額已經在9月底生效，但是進口量還將保持在目前的水平，配額至少在未來8個月內還不會影響到薄板的進口水平。另一種可能是，如果美國取消201條款，那么歐盟也會終止保障配額制度。
假定歐元貶值阻止了從第三國的薄板進口，歐盟的3、4季度的限產政策將使歐盟鋼廠提價獲得成功。德國**的數據表明其7月份熱卷的產量同比下降了21%，8月份的產量同比下降了21%，而9月份的產量同比下降了1%。下圖表明了匯率與鋼廠產量的關系。在歐元對美元貶值時，其進口威脅減少，其鋼廠的產量就可以提高。
在需求方面，也仍有一些積極因素。例如，美國的市場氣氛開始改善，有報道表明其訂貨到發貨時間延長。德國10月份的Ifo指數上升，表明目前其商業環境好轉。德國經濟研究機構預測該國的經濟在4季度將出現小幅復蘇。由此看來，薄板的需求量會在明年1季度開始恢復。如果需求恢復，歐元繼續貶值，世界薄板市場保持牛市，那么鋼廠很可能提高2004年1季度的薄板銷售價格。
亞洲薄板市場
受成本高漲推動，亞洲薄板市場再度升溫，在亞洲，薄板價格于近幾周再度大幅攀升。但各品種漲幅不均，熱軋卷價格漲勢最為顯著，冷軋卷次之，熱浸鍍鋅板價格基本穩定。從利好因素方面分析來看，促進此次薄板價格上漲行情的最主要原因是不斷高漲的煉鋼原材料成本。
在熱軋薄板市場上，獨聯體產熱軋卷價格漲幅**，其中烏克蘭熱卷目前報價已經高達330美元/噸（中國南方港口運費在內價），但是由于購買商并沒有接受如此高的價位，我們認為330美元/噸的價格難以持續下去。不過，來自市場方面的普遍觀點認為，未來亞洲熱軋市場必將達到此價位，而我們相對保守的估計也顯示11月初的價格已經較10月份增長20美元/噸。與此同時，目前非獨聯體熱卷（包括俄羅斯北方鋼鐵公司Severstal的產品，該公司產品質量較好，故將此歸入此類）報價345美元/噸（運費在內價），而部分貿易商的報價甚至達到了350美元/噸（運費在內價）。
與熱軋卷相比，亞洲冷軋卷價格漲幅較小。預計與10月份相比，目前自獨聯體和非獨聯體進口冷軋卷的漲幅均在5美元/噸左右。但來自市場方面的消息透露，俄羅斯鋼鐵企業正準備將12月份冷軋卷黑海離岸價提高到405美元/噸，加上已經高達35-40美元/噸的運費，中國南方港口運費在內價即在440美元/噸以上，較11月份上漲15美元/噸。
中國強勁的需求引領著亞洲薄板市場
從前面的分析我們發現，不同產品的價格走勢并不一致。同樣地，在不同地區，薄板市場的變化也不盡相同。目前，越南和泰國的市場需求要明顯弱于亞洲其他地區。據悉，泰國熱軋卷市場的恢復只能寄希望于焊管出口價格的回升，因為進口的熱軋卷若用于焊管生產進行復出口，則將免除泰國政府現行的特殊關稅制度。同時，日本熱軋生產企業與韓國用戶就2003年4季度的價格談判正陷入僵局。
中國市場強勁的進口需求繼續引領著亞洲薄板市場，畢竟中國保障措施中無關稅配額即將用盡，進口商正在"謹慎"而又大量地進口，以避免配額外進口產品的高關稅制裁，尤其是冷軋卷，該產品的附加關稅超過了20%。
2004年初亞洲薄板價格將持續強勁
幾大有利因素將繼續支撐著亞洲薄板市場于2004年初繼續保持強勁。首先，貿易商報道稱目前薄板市場供應仍相對短缺，9月份日本薄板庫存的下降和中國25大城市庫存的下滑就是很好的例證;其次，受國內薄板需求持續旺盛的影響，俄羅斯對亞洲地區的薄板出口非常低迷，并將有力地推動薄板價格上漲，不過受亞洲地區運費不斷高漲的影響，俄羅斯出口商FOB報價壓力也很大;最后，煉鋼原材料成本的上漲將繼續支撐當地生產企業提高價格，而熱軋卷價格的走高也勢必促進冷軋卷和鍍鋅板價格的上揚。總之，只要中國市場需求不出現急劇的下降，則目前的市場狀況將繼續支撐亞洲薄板市場在2004年1季度繼續向好。當然，市場方面仍存在著其他一些不利因素，如中國熱軋產能大量擴張，在2003-2004年將有大約1400萬噸/年的產能投入運營，超過了該國需求的增長。
中國薄板需求強勁，煉鋼成本上升
從全球范圍來看，有三個價格上行的因素，而中國就占了其中的兩個因素。中國的薄板需求繼續強勁增長，薄板進口量再創歷史新高，推動世界薄板價格上行。我們預測中國3季度的鋼材表觀消費量同比增長了10%，是連續第三個季度保持兩位數的同比增長。薄板的凈進口量已經接近400萬噸，略低于2季度的水平，但仍處于歷史**水平。同時，中國對所有鋼材品種的需求強勁增長導致其國內的煉鋼原材料成本大幅上升，從而在成本方面推動薄板價格上行。我們預測韓國的熱軋帶鋼成本（韓國的成本代表全球**水平）也比去年上漲了20美元/噸或11%;而中國的成本則上升了22美元/噸。
價格上升的第三個因素是歐洲與北美薄板廠商的限產行動。由于上述兩個地區薄板市場更加統一，生產商比過去更易控制市場供需平衡。而且，上述兩市場還有各自的原因。美國薄板的進口量達到11年來的新低，導致薄板供應量大為下降。而歐元對美元的貶值也使歐洲以歐元計價的薄板價格上升。
產能擴張，考慮到鋼廠紛紛宣布上調1季度的銷售價格，而煉鋼原材料成本還將上漲，而北美甚至歐洲的薄板需求開始復蘇，中國的強勁需求增長還沒有減緩的跡象，我們分析認為鋼廠的提價將在很大程度上獲得成功。然而，仍有一些限制價格上行的因素存在，如產能擴張。我們預測目前已完成工業化的國家中有4000萬噸/年的閑置熱軋產能，另外中國在今明兩年還將新上1400萬噸/年的熱卷產能。
北美薄板市場
美國薄板廠商宣布價格上調20-30美元/短噸在成功提高10月份發貨產品的銷售價格后，美國薄板廠商在上月又宣布再度上調明年1季度的價格。盡管各鋼廠的漲價方式不同，但是總的來看，價格漲幅在20-30美元/短噸左右。因為多數鋼廠還沒有敲定1季度的銷售量和合同，目前對于最終價格能上漲多少的預測還為明過早。但從目前的供需面來看，鋼廠很有希望獲得較大的漲幅。
從現在開始，供應面在未來幾個月將為薄板價格提供上行支撐。例如，美國3季度的薄板進口量達到近11年來的**位，僅為120萬短噸，比上季度下降了12%，不到去年同期的一半。而美元的貶值，中國的強勁需求，美國國內相對較低的薄板價格與201條款一樣，均是美國薄板進口量下降的主要原因。
另外，美國薄板廠商的減產也是市場價格上行的動力之一。在3季度初，幾家鋼廠的供應問題導致薄板產量下降。除克里夫蘭一座高爐檢修外，國際鋼集團（ISG）公司也將其印第安那州Harbor廠的一座高爐閑置。同時，伊斯帕特內陸公司關閉了其**的一座高爐進行檢修。據我們所知，這些高爐的檢修工作已經結束，預計多數鋼廠將提高薄板產量。最近幾年來由于缺乏維修資金，美國多數鋼廠的產能利用率均有不同程度下降。我們預測今年3季度美國國內薄板廠的銷售量環比上季度下降了7%，同比則下降了4%。市場更加統一是限產起作用的主要原因。
供應面趨好的另一個原因是煉鋼原材料成本的上升。中國對于成品鋼材的強勁需求表明中國，同時整個遠東地區，土耳其和獨聯體國家的鋼產量和對于煉鋼原材料的需求大增。由于多數情況下供應方面的原因并不充分，全球范圍內原材料價格的上升就成為成本方面推動薄板價格走高的另一個關鍵因素。今年年初以來，芝加哥1號重熔廢鋼的價格已經上升了30-35美元/短噸。
穩健的需求也是支持價格的動力之一
以上分析的供應面方面的因素在近期內能否全部實現，目前還不清楚。特別是最近世貿組織初步裁決美國的201條款違反了關貿協定，可能會導致美國的薄板進口量再度攀升。然而，成本的上升將是供應面因素的主要力量，其它供應面因素走弱預計會在一定程度上被需求走強而抵消。例如新的庫存重建，無疑在未來幾個月會推動鋼廠銷售量上升。盡管**的數據表明服務中心的庫存已經開始上升，達到2.9個月的銷售量，但庫存仍有上升空間。另外，有很強的跡象表明美國的經濟已經走上復蘇之路。**ISM調查表明10月份是美國制造業連續第四個月同比增長。由此，我們預計下個月薄板價格將走高。
西歐薄板市場
明年1季度薄板價格將上升, 為了抵消原料成本、能源成本與運輸成本上升的影響，多數薄板廠商計劃提高明年1季度發貨薄板的價格。目前的市場條件比上季度更有利于漲價。在過去的整個季度，價格一直保持未變。西歐國家薄板的需求正在恢復;本月歐元對美元的匯率開始下降（這種趨勢預計還將繼續）。在供應面方面，生產商的限產將為價格上漲提供堅實基礎。而且亞洲與美國市場前景樂觀。
自上月以來，薄板的價格基本未變。但是隨著廠商紛紛宣布提高1季度的銷售價格，預計薄板價格在年底會開始走高。上月末，克魯斯公司宣布將冷熱卷的價格上調15英鎊/噸，熱浸鍍鋅板的價格上漲20英鎊/噸。蒂森克虜伯公司宣布將所有扁平材的價格上調20歐元/噸。這個漲幅與美國鋼公司東歐分廠的價格漲幅相當。阿塞勒公司預計會在近期做出漲價聲明。
價格的漲幅依賴匯率的變化，鋼廠能否完全提價成功要依賴于匯率的變化情況。4季度以來歐元對美元的高匯率導致歐洲市場以美元計價的薄板價格處于高位，如果再提價，西歐市場將會吸引大量的進口。然而，在過去兩周，歐元對美元貶值了3%，而且我們預測到明年1季度，這種趨勢（歐元對美元匯率下降）會繼續。由于亞洲薄板進口價格與北美薄板價格在明年1季度預計會上漲，因此歐洲以歐元計價的薄板價格提價成功的可能性大增，而不會受到以美元計價薄板進口的威脅。另外，中國方面對于進口薄板的需求大增，也將減少西歐受進口薄板沖擊的威脅。這對于西歐來講非常重要，因為其薄板保障配額在短期內不會阻止薄板的進口增長。新一輪一年期的配額已經在9月底生效，但是進口量還將保持在目前的水平，配額至少在未來8個月內還不會影響到薄板的進口水平。另一種可能是，如果美國取消201條款，那么歐盟也會終止保障配額制度。
假定歐元貶值阻止了從第三國的薄板進口，歐盟的3、4季度的限產政策將使歐盟鋼廠提價獲得成功。德國**的數據表明其7月份熱卷的產量同比下降了21%，8月份的產量同比下降了21%，而9月份的產量同比下降了1%。下圖表明了匯率與鋼廠產量的關系。在歐元對美元貶值時，其進口威脅減少，其鋼廠的產量就可以提高。
在需求方面，也仍有一些積極因素。例如，美國的市場氣氛開始改善，有報道表明其訂貨到發貨時間延長。德國10月份的Ifo指數上升，表明目前其商業環境好轉。德國經濟研究機構預測該國的經濟在4季度將出現小幅復蘇。由此看來，薄板的需求量會在明年1季度開始恢復。如果需求恢復，歐元繼續貶值，世界薄板市場保持牛市，那么鋼廠很可能提高2004年1季度的薄板銷售價格。
亞洲薄板市場
受成本高漲推動，亞洲薄板市場再度升溫，在亞洲，薄板價格于近幾周再度大幅攀升。但各品種漲幅不均，熱軋卷價格漲勢最為顯著，冷軋卷次之，熱浸鍍鋅板價格基本穩定。從利好因素方面分析來看，促進此次薄板價格上漲行情的最主要原因是不斷高漲的煉鋼原材料成本。
在熱軋薄板市場上，獨聯體產熱軋卷價格漲幅**，其中烏克蘭熱卷目前報價已經高達330美元/噸（中國南方港口運費在內價），但是由于購買商并沒有接受如此高的價位，我們認為330美元/噸的價格難以持續下去。不過，來自市場方面的普遍觀點認為，未來亞洲熱軋市場必將達到此價位，而我們相對保守的估計也顯示11月初的價格已經較10月份增長20美元/噸。與此同時，目前非獨聯體熱卷（包括俄羅斯北方鋼鐵公司Severstal的產品，該公司產品質量較好，故將此歸入此類）報價345美元/噸（運費在內價），而部分貿易商的報價甚至達到了350美元/噸（運費在內價）。
與熱軋卷相比，亞洲冷軋卷價格漲幅較小。預計與10月份相比，目前自獨聯體和非獨聯體進口冷軋卷的漲幅均在5美元/噸左右。但來自市場方面的消息透露，俄羅斯鋼鐵企業正準備將12月份冷軋卷黑海離岸價提高到405美元/噸，加上已經高達35-40美元/噸的運費，中國南方港口運費在內價即在440美元/噸以上，較11月份上漲15美元/噸。
中國強勁的需求引領著亞洲薄板市場
從前面的分析我們發現，不同產品的價格走勢并不一致。同樣地，在不同地區，薄板市場的變化也不盡相同。目前，越南和泰國的市場需求要明顯弱于亞洲其他地區。據悉，泰國熱軋卷市場的恢復只能寄希望于焊管出口價格的回升，因為進口的熱軋卷若用于焊管生產進行復出口，則將免除泰國政府現行的特殊關稅制度。同時，日本熱軋生產企業與韓國用戶就2003年4季度的價格談判正陷入僵局。
中國市場強勁的進口需求繼續引領著亞洲薄板市場，畢竟中國保障措施中無關稅配額即將用盡，進口商正在"謹慎"而又大量地進口，以避免配額外進口產品的高關稅制裁，尤其是冷軋卷，該產品的附加關稅超過了20%。
2004年初亞洲薄板價格將持續強勁
幾大有利因素將繼續支撐著亞洲薄板市場于2004年初繼續保持強勁。首先，貿易商報道稱目前薄板市場供應仍相對短缺，9月份日本薄板庫存的下降和中國25大城市庫存的下滑就是很好的例證;其次，受國內薄板需求持續旺盛的影響，俄羅斯對亞洲地區的薄板出口非常低迷，并將有力地推動薄板價格上漲，不過受亞洲地區運費不斷高漲的影響，俄羅斯出口商FOB報價壓力也很大;最后，煉鋼原材料成本的上漲將繼續支撐當地生產企業提高價格，而熱軋卷價格的走高也勢必促進冷軋卷和鍍鋅板價格的上揚。總之，只要中國市場需求不出現急劇的下降，則目前的市場狀況將繼續支撐亞洲薄板市場在2004年1季度繼續向好。當然，市場方面仍存在著其他一些不利因素，如中國熱軋產能大量擴張，在2003-2004年將有大約1400萬噸/年的產能投入運營，超過了該國需求的增長。
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