居然之家近期發布的2024年度半年報顯示，公司業績出現明顯下滑，營收和凈利潤雙雙下降，引發業界廣泛關注。作為家居行業的"老大"，居然之家面臨著嚴峻的市場挑戰和轉型壓力。

業績大幅下滑 毛利率持續下降

今年上半年，居然之家實現營收63.47億元，同比下滑0.88%;歸母凈利潤僅為6.03億元，同比大降30.44%。公司整體毛利率為33.3%，較去年同期下降近4個百分點，較2022年中期更是下滑了13個百分點。這一系列數據表明，居然之家的經營狀況正在持續惡化。

造成業績下滑的主要原因包括:一是家居建材行業整體復蘇緩慢;二是公司為支持商戶經營，減免了部分租金及管理費;三是核心的租賃及加盟管理業務收入大幅下滑。其中，租賃及加盟管理業務收入同比下降9.42%，拖累了公司整體業績。

值得注意的是，居然之家近年來頻繁進行資產收購，但部分收購項目效益不佳。例如，公司在2022年和2023年從創始人汪林朋手中收購的培訓中心和長春居然世界里等項目，其投資性房地產公允價值正在縮水，對公司業績造成不利影響。

轉型升級 尋找新增長點

面對嚴峻的經營形勢，居然之家并未坐以待斃，而是積極尋求轉型升級之路。公司正在加速推進家居賣場的數智化轉型，希望通過科技創新引領行業發展。

具體措施包括:一是加快傳統家居賣場向智能家居體驗中心的轉型;二是在賣場內重點布局智能汽車、智能家居及電器等新興品類;三是探索營業收入分成的新型合作模式，以替代傳統的租賃模式。此外，居然之家還引入了國資股東金隅集團，期待通過資源整合實現協同發展。

作為家居行業的龍頭企業，居然之家的轉型之路備受關注。公司能否通過創新業務模式和數智化升級重塑競爭優勢，將直接影響其行業地位。目前來看，居然之家的轉型效果尚未顯現，公司仍面臨巨大挑戰。

資金壓力凸顯 短期償債能力承壓

在業績下滑的同時，居然之家的資金狀況也不容樂觀。截至今年6月底，公司現金及現金等價物降至25.04億元，同比下降超20%。與此同時，一年內到期的非流動負債和短期借款分別增至27.8億元和16.86億元，公司短期償債壓力陡增。

更為嚴峻的是，居然之家目前的流動資產僅為65.59億元，而流動負債高達102.66億元，已無法實現有效覆蓋。這意味著公司面臨較大的流動性風險，未來可能需要通過外部融資來緩解資金壓力。

綜上所述，居然之家作為家居行業的"老大"，正面臨前所未有的挑戰。公司能否通過業務轉型和創新突破當前困境，重塑行業領導者地位，值得持續關注。在此過程中，居然之家還需要平衡好短期業績和長期發展的關系，在資金管控、成本優化等方面采取更加審慎的策略。

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