4月27日晚，尚品宅配(300616.SZ)公布過去一年的經營業績。財報顯示，2021年尚品宅配實現營業收入73.1億元，同比增長12.22%；凈利潤為8970.47萬元，扣非后歸母凈利潤約4247萬元，同比增長6.23%，整體業績穩步增長。

作為國內頭部定制家居企業之一，尚品宅配成立于2004年，主要從事全屋板式家具的定制生產及銷售、配套家居產品的銷售。

過去一年，在疫情反復、原材上漲的等背景下，尚品宅配核心業務仍保持增長。財報顯示，2021年，尚品宅配占營收比重超七成的定制家具產品收入51.44億元，同比增長8.45%；配套家居產品營收10.35億元，同比增長12.19%；整裝模式實現營業收入約11.09億元，同比增長53.69%，整裝業務增勢顯著。

尤其是在家居行業盈利普遍走低的形勢下，尚品宅配毛利率卻仍處在上升通道。2021年，定制家具產品產品毛利率分別為34.58%，較上一年保持穩定。同時，配套家居、整裝業務毛利率分別為25.77%、23.94%，同比增長2.78個百分點、3.81個百分點。

事實上，尚品宅配能夠在去年取得業績增長，整裝業務的發展尤為重要。放眼行業，在年輕一代追求個性化、一站式消費體驗的家裝需求下，整裝的風靡不亞于“前浪”全屋定制。

僅定制家居領域，已經有不少諸如歐派、索菲亞、金牌廚柜、好萊客、頂固集創、曲美等定企都以各種方式布局整裝。

尚品宅配屬于行業較早入局的定企，自2017年宣布入局整裝后，2021年，尚品宅配宣布全面轉型整裝。從入局到全面轉型，歷經幾年時間探索，公司轉型戰略現已取得初步成效。

財報顯示，2021年尚品宅配整裝模式實現營業收入約11.09億元，同比增長53.69%。

國金證券研報曾提到，尚品宅配整裝業務的高速增長將對公司整體業績產生實質性拉動作用，并且隨著整裝業務營收占比的不斷提升，其高成長性有望對后續年度的營收拉動作用越來越明顯。

據悉，在整裝方面，由于是IT企業起家，尚品宅配擁有數字化技術優勢。比如，公司經常提到的“BIM技術”。過去，BIM(建筑信息模型)技術一直廣泛應用于建筑行業。如今，被尚品宅配運用在家裝設計上。

BIM技術的優勢在于實現家裝過程的可視化，包括裝修設計、采購、工程、軟裝、交付等一系列流程。消費者可以在虛擬世界中1:1地完整建設自己的家。

去年至今，尚品宅配在整裝業務上動作頻頻。例如，在家裝方面，2021年，尚品宅配提出“裝2次”理念（試裝1次、實裝1次），同時還開發了圣誕鳥裝修導航系統，實現透明裝修。

報告期內，尚品宅配廣州、佛山、成都、南京、深圳五地圣誕鳥整裝交付2703戶，同比增長約35%。不僅如此，渠道方面，2021年尚品宅配宣布與京東達成戰略合作，并于去年9月落地**線下聯合超級店。

邁入2022年，尚品宅配仍在不斷為業務尋找新的增長點。今年4月12日，尚品宅配發布“小橙店”。

從公開資料來看，“小橙店”旨在打造一個輕時尚潮牌家居店，將鎖定年輕化消費新流量，通過輕時尚、輕資產、重設計、快轉化等突出優勢，搶占Z世代消費市場。不同于傳統家居門店的樣板間展廳，“小橙店”設定為小面積獨立門店，“用150㎡做1500㎡的大生意”的輕資產效果。

對“小橙店”的推出，尚品宅配總經理李嘉聰表示，“如何在當前環境下擁抱年輕消費市場，快速提升反脆弱能力，抵御不確定的沖擊與風險，更快觸達客戶、服務客戶，重啟暫停鍵。”

除了推新品牌外，和行業頭部定企相似，伴隨傳統家裝旺季來臨，尚品宅配也使用了“套餐”戰術。例如，近日尚品宅配推出了“一口價”全屋定制套餐。

時下，家居產品“套餐化”已成為行業一個明顯趨勢。類似“整家套餐”，業內知名定企都有加入，包括歐派、索菲亞、顧家家居，甚至華為旗下智能家居也有參與。

除此以外，在疫情常態化的形勢下，國務院辦公廳近期發布的促消費政策提到，要培育壯大智慧零售、“互聯網+家裝”等消費新業態，尚品宅配在數字化、“互聯網+智能化制造”方面的業務發展與新一輪促消費的政策也具有契合性；政策支持下，這方面業務也更具前景。

在整裝成為行業潮流的大勢下，家居企業之間的競爭也愈演愈烈。然而，作為較早搶占整裝業務蛋糕的定企之一，尚品宅配未來能否憑借整裝優勢拉動業績增長，值得市場持續關注。

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