出口復蘇下，一大批企業受益
               
　　《投資者報》隱形冠軍之一的宜華木業[7.58   2.29%](600978.SH)，就是受益者之一。作為國內外貿型家具行業的龍頭，受益于出口不斷回暖，加之自身產能擴張以及訂單充足等因素，未來業績將不斷提升。

　　2009凈利潤將增40%

　　目前，國內家具行業約有50000家企業，根據中國輕工業協會的統計數據，業內前十家企業的營業額合計僅占全行業總營業額的2.8%，表明行業的集中度極低。此外，無論是從資產規模、銷售收入還是銷售凈利率來看，宜華木業都占據明顯優勢，行業龍頭地位穩固。

　　宜華木業主要從事實木家具、木地板等產品的生產和銷售，其中家具占到收入的90%，地板接近10%。公司產品主要用于出口，出口占到公司產品比重的99%，其中出口到美國的比重約為70%。

　　盡管在2008年里，由于全球經濟衰退下，公司作為外貿型企業，凈利潤由2007年的2.85億元下滑至1.85億元，下滑了35%，但是，進入2009年，全球經濟觸底回升，公司業績也不斷好轉。其中，2009年前三季度的凈利潤已經達到了2.14億元，增長了27%。

　　對于外貿型的家具行業來說，二、四季度是傳統的銷售旺季，且由于圣誕節等因素的影響，四季度往往是全年銷售的高點。所以，根據公司的業績預告，2009年公司凈利潤將增長40%，即達到2.59億元，接近2007年的水平。

　　2010年訂單充足

　　海外經濟在經歷了低谷之后，回暖趨勢已經確立，今明兩年有望延續這一趨勢。對于家具出口行業來說，隨著外圍經濟的回暖，行業景氣度不斷提升。

　　根據國家統計局數據，家具行業景氣指數在2009年一季度探底75點之后，三季度已經回升到103.3的位置，而2007年以來的**點是122.6點。

　　家具行業PMI指數也在印證這一事實。從2009年3月份33.5以來一路震蕩上行，11月份為71.2點，創下2007年以來的歷史新高。

　　在這種背景下，基于產能擴張、訂單充足等利好因素，宜華木業2010年的業績有望實現爆發式增長。

　　首先，公司2007年通過增發建設的項目，包括10萬套實木歐式家具、10萬套辦公室家具(含沙發)、20萬套兒童家具、10萬套酒店家具和30萬套廚房家具，隨著這些項目從2009年開始陸續投產，公司家具產能得到了很大的提升，整個二期工程營業總收入可達28億元，公司產能實現了翻番。

　　其次，公司2010年的訂單比較充足，2009年11月底，公司和美國經銷商簽訂了2010年的框架性協議，大概鎖定了2010年訂單5億美元左右，將有效保障了新增產能的投放。

　　目前，開辟國內市場的戰略已經準備就緒，汕頭的家居體驗館已經開設，未來將逐步在國內大城市設立體驗館。

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