特朗普當選美國總統之后的美國股市上漲至少將一個群體拋到一邊，那就是私有科技創業公司。  

彭博美國創業晴雨表顯示，自從去年12月中旬達到頂峰后，創業公司交易額下滑37%。這個專門追蹤創業公司的融資、IPO和收購狀況的指數已經創下2014年4月以來的**值。  

盡管政治并非造成這一狀況的唯一原因，但的確在投資決策中扮演了重要角色。硅谷對特朗普政策的不確定性降低了一些風險投資家的信心。  

“今后四年將面臨很多動蕩，很難投資這一領域。”風險投資公司IVP合伙人丹尼斯·菲爾普斯(DennisPhelps)說，“但作為投資者，這也是一個機會。”  

風險投資支持的創業公司商業情況持續惡化，達到近三年來的**點。風險投資支持的創業公司商業情況持續惡化，達到近三年來的**點。  

與此同時，以科技股為主的納斯達克綜合指數自從大選日以來已經累計上漲13%，道瓊斯工業平均指數也**突破2萬點大關。 

投資者對減稅、釋放海外資金和放松監管的前景感到樂觀。創業公司應該受益于同樣的因素，降低稅率和海外資金匯回都有望促成更多交易。  

但特朗普的其他一些潛在行動有可能對創業公司構成尤為沉重的打擊。例如，移民在美國創辦公司的比例很高，而打壓移民的政策可能令創業公司面臨人才荒。  

所有市場交易通常在年初和年底時有所減弱，但最近的下滑仍然有些不同尋常。市場研究公司CBInsights分析師馬塞洛·巴爾維(MarceloBallve)認為，創業市場正在從2014年以來的狂飆階段再回歸“更加正常的時期”。  

這種情況已經在全球各地體現出來。根據CBInsgihts的數據，今年以來，創業公司共計融資129億美元，低于2010年同期的187億美元。  

去年已經有風險投資家抱怨為之前的投資付出的價格過高，尤其是那些令人垂涎的獨角獸創業公司。很多共同基金過去幾年還減記了他們持有的私有公司股票價值，甚至撤回投資。  

除此之外，還有一些著名交易較之前的估值大幅折價。例如，Hudson‘sBay公司收購GiltGroupe時的實際價格較后者之前的融資估值折價75%。  

很多企業的IPO估值也遠低于之前的私有市場估值，比如2015年末上市的Square的IPO估值不到其一年前融資估值的一半。  

風險投資家手握大筆現金，最終肯定要尋找出路。根據美國風險投資協會的數據，美國風險投資基金去年總計融資416億美元，創2001年互聯網泡沫以來的**紀錄。投資者希望Snap的成功上市有助于說服其他獲得風投支持的公司IPO。  

彭博美國創業晴雨表的**降幅源自創業公司12周平均融資金額同比下滑35%，這也是歷史上**出現這種情況。年輕企業能夠獲得充裕的資金對保持健康的創業生態至關重要，同時也標志著投資者更加渴望參與高風險交易。

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